國內(nèi)藝術(shù)品市場在嘗試與金融融合。新華社發(fā)

　　日前，上海市政協(xié)委員、交通銀行總行博物館館長楊德鈞提出，由于有不少上海新一代收藏家從異地拍入頂尖拍品，這些交易基本無緣上海的拍賣公司，因此應(yīng)推動金融業(yè)與上海拍賣行的聯(lián)姻合作。

　　楊德鈞指出，銀行可以進行參股或直接投資藝術(shù)品拍賣公司。由于銀行具有雄厚的資金實力，是信用和實力的象征，更有利于贏得客戶的信任與青睞。

　　新年伊始，國內(nèi)藝術(shù)品在與金融融合之路上動作頻頻，做出一系列突破性嘗試。

　　與此同時，經(jīng)過三年多的準備，國家藝術(shù)基金也終于在2013年年末正式成立，同時成立的還有國家藝術(shù)基金管理中心，負責基金的具體實施。由文化部和財政部發(fā)起，經(jīng)國務(wù)院批準成立的這項基金，是國家扶持藝術(shù)發(fā)展繁榮的專項基金，基金總額在“十二五”末將達到20億元。

　　中國藝術(shù)品市場研究院副院長西沐認為，盡管國家藝術(shù)基金在國外并不算新鮮，但在國內(nèi)的成立，是文化贊助與投入機制從相馬機制向賽馬機制的實驗。“國家對藝術(shù)的建設(shè)與管理，包括投資，由管治與直接介入，逐步走向間接引導與市場自由競爭相結(jié)合。”

　　效仿外資銀行 國內(nèi)銀行嘗試參與藝術(shù)品投資

　　從國際上看，文物藝術(shù)品投資已是西方大型金融機構(gòu)財富管理部門和私人銀行部門為其高端客戶提供的一項重要的理財服務(wù)，也是面向機構(gòu)投資者較為成熟的另類投資品種。而文化提供方則依據(jù)通過云平臺實現(xiàn)的文化營業(yè)額按一定比例支付傭金，該傭金作為“文化云”平臺維護運作資金的來源之一。

　　金融機構(gòu)在全球藝術(shù)品的培育和發(fā)展中始終扮演重要角色。2008年破產(chǎn)的雷曼兄弟集團曾購入大量藝術(shù)品。摩根大通在紐約總部的辦公樓內(nèi)，藏品處處都是。而瑞銀集團在解散它的藝術(shù)收藏團隊之前，藏品規(guī)模已達5萬件，可媲美大多數(shù)美術(shù)館。就在雷曼兄弟破產(chǎn)的第二天，對沖基金經(jīng)理斯蒂芬·科恩以1200萬美元購入了當代藝術(shù)史上最具新聞性的一件作品：藝術(shù)家達明安·赫斯特制作的一條泡在福爾馬林里的鯊魚標本，取名《生者心目中無謂之死亡恐懼》。

　　外資銀行也早在上個世紀就參與到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，例如瑞士銀行在世界各地搜羅最好的藝術(shù)品，從事收藏交易，此舉直接影響著國際藝術(shù)品交易的價格。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，外資銀行介入藝術(shù)品市場主要有兩種方式：一是購買具有增長潛力的藝術(shù)品，作為銀行自己的投資或收藏；二是將藝術(shù)品交易納入到私人銀行業(yè)務(wù)和財富管理計劃之中，作為代客業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，2010年9月，法國興業(yè)銀行宣布“中國藝術(shù)獎2010”正式啟動。這是其投資中國藝術(shù)市場的一項重要舉措。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，外資銀行在中國傳統(tǒng)金融產(chǎn)品領(lǐng)域尚處于開拓期，不少外資銀行通過投資多元化來擴展業(yè)務(wù)和影響力。藝術(shù)品市場由于受高端階層喜愛，也成為多家外資銀行選擇的熱點。

　　除外資銀行外，國內(nèi)銀行也紛紛參與了藝術(shù)品投資領(lǐng)域。其實，在2007年民生銀行高調(diào)推出“藝術(shù)品投資計劃”后，藝術(shù)品投資與金融業(yè)的聯(lián)姻便開始漸漸浮出水面。2009年，建設(shè)銀行曾推出“國投信托·盛世寶藏1號·保利藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”，成為國內(nèi)首款藝術(shù)品投資集合資金信托計劃。而民生銀行、招商銀行等也都有藝術(shù)市場方面投資相關(guān)的理財產(chǎn)品問世。

　　除此以外，從事對沖基金、保險、投資的高級管理人員正和博物館策展人、畫商、藝術(shù)家一起出現(xiàn)在2013年的威尼斯雙年展上。他們中的很大一部分，是來系統(tǒng)學習藝術(shù)的門類和流行趨勢的，這會影響他們的購買決策。

　　從無人問津到炙手可熱，藝術(shù)品投資在中國似乎只是一夜之間的事情。2010年，中國首度問鼎全球藝術(shù)品拍賣的龍頭位置，到了2012年，藝術(shù)品交易占全球市場份額的41.3%。2011年，中國藝術(shù)品市場規(guī)模高達50.7億美元，相當于法國十年拍賣收入的總和。但目前國內(nèi)私人銀行尚處于專業(yè)化服務(wù)和品牌建立階段。而對于涉及藝術(shù)品理財?shù)脑O(shè)想，還只能局限于為高端客戶提供相關(guān)沙龍、展覽、咨詢等服務(wù)。

　　藝術(shù)品抵押融資仍缺乏實操性

　　“銀行業(yè)本身也完全可以通過拍賣等渠道買入有價值的藝術(shù)品，這不僅可以提高銀行的文化品位，提升銀行的社會影響，且對資產(chǎn)的多元化增值有裨益。這一做法確有國際成功先例?！睏畹骡x提出，可對一些優(yōu)質(zhì)私人銀行客戶試行藝術(shù)品融資業(yè)務(wù)?！敖陙恚瑖鴥?nèi)藝術(shù)品市場不斷升溫，吸引了大量資金從樓市、股市流入，業(yè)界期望能用藝術(shù)品作質(zhì)押，獲取貸款。如果可以通過藝術(shù)品質(zhì)押貸款，那么市場投入藝術(shù)收藏的資金可以較大幅度增長，對收藏市場的推動作用將十分明顯。”

　　在藝術(shù)品抵押融資業(yè)務(wù)日益推廣的今天，其實際操作性卻仍未被廣泛認可。即便是金融業(yè)極其發(fā)達，藝術(shù)品市場相對規(guī)范的美國，此業(yè)務(wù)也只在屈指可數(shù)的幾家銀行的私人財富管理部，作為一種增值服務(wù)提供給現(xiàn)有客戶。

　　據(jù)了解，瑞銀集團UBS推出的藝術(shù)品貸款最多可將信貸額度設(shè)定為1.5億元，但是其實真正承接貸款業(yè)務(wù)的卻是在該領(lǐng)域?qū)嵺`已久的移民銀行藝術(shù)金融。瑞銀將有需求的客戶介紹給移民銀行，收取一定金額的介紹費，移民銀行再根據(jù)客戶的具體需求和情況決定是否授予貸款。類似的金融機構(gòu)像HSBC匯豐銀行的私人財富管理部門，也同樣與專業(yè)的藝術(shù)品咨詢公司保持著類似的合作關(guān)系。

　　在美國提供藝術(shù)品融資服務(wù)的銀行主要有花旗銀行、美國銀行以及之前提到的移民銀行。這類服務(wù)主要針對高凈值人士、畫廊、信托基金及博物館等。銀行放貸與否的決策建立在對藝術(shù)品價值的評估以及對貸款人授信額度的考察上。

　　貸款利率與普通銀行貸款相近，通常在30日平均Libor倫敦銀行同業(yè)拆借利率加2%和優(yōu)惠利率(銀行提供給優(yōu)質(zhì)客戶的利率)加2%之間。在花旗銀行和美國銀行，貸款者可以獲得1至5年的信用額度或定期貸款，而移民銀行則可以提供長達20年的長期貸款。銀行最高借款額不超過藝術(shù)品估值的50%，而且通常并不要求占有抵押品。銀行往往對貸款人也有特殊的要求，比如美國銀行就要求貸款人擁有價值超過1000萬美元的被廣泛認可的收藏品，藏品的門類多樣，并盡量避免只集中于某一年代，這樣做的目的是用分散風險的方式尋求整體價值的穩(wěn)定性。

　　蘇富比和佳士得也提供最高期限為一年的藝術(shù)品貸款業(yè)務(wù)，最高貸款額度不超過最低拍賣估價的40%-50%，貸款的利率通常高于優(yōu)惠利率2%至3%。而這些貸款是一種純粹以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的交易，因此不受貸款人授信額度的制約。

　　另外也有一些專業(yè)藝術(shù)品借貸者提供最高期限為3年的高利率貸款，客戶可以借出高于藝術(shù)品估值50%的金額，貸款的價值基礎(chǔ)通常會以公開市場交易價格為準。貸款利率則比優(yōu)惠利率高出3%至10%。這一類的借貸者或機構(gòu)通常要求貸款人以藝術(shù)資產(chǎn)作為抵押，并占有用于抵押的藝術(shù)品。

　　據(jù)了解，目前國內(nèi)的拍賣行亦有開展藝術(shù)品貸款業(yè)務(wù)，具體做法是在銀行授予拍賣公司的授信額度內(nèi)，為資金臨時短缺的客戶提供短期貸款，但是授信規(guī)模很少超過1億人民幣。目前，更多的是一些想介入金融領(lǐng)域的藝術(shù)界或準藝術(shù)界人士單方面極具熱情地推進，但是金融機構(gòu)反應(yīng)平平。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，造成這種現(xiàn)象的原因主要是因為藝術(shù)品的客觀價值很難確定，金融機構(gòu)更是缺乏藝術(shù)市場的專業(yè)人才擔任評估鑒定的工作；另一方面現(xiàn)階段的藝術(shù)品抵押融資的有效需求并未全面形成，藝術(shù)收藏圈內(nèi)的投機心理過盛，金融機構(gòu)選擇盡量避免承擔投機風險；保險公司也未有相配套的財產(chǎn)險業(yè)務(wù)，來分擔抵押物可能出現(xiàn)的意外風險。現(xiàn)階段在中國大規(guī)模地開展藝術(shù)品抵押融資業(yè)務(wù)條件尚未成熟。（記者 謝夢）

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