藝術(shù)品金融化最根本的前提需要解決藝術(shù)品的評估鑒定問題。
 

　　近日，有媒體報道稱今年上半年，僅3家信托公司發(fā)行6款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，“藝術(shù)品信托”被列為高風(fēng)險業(yè)務(wù)。藝術(shù)品信托產(chǎn)品是否受冷，到底是與產(chǎn)品性質(zhì)有關(guān)還是與市場行情有關(guān)?
 

　　在我看來，這與兩者都有關(guān)系。市場行情會直接影響到投資者對產(chǎn)品的熱度和關(guān)注度，產(chǎn)品性質(zhì)決定產(chǎn)品本身的盈利能力。信托產(chǎn)品是一種金融理財產(chǎn)品，這與藝術(shù)品是兩個不同的概念。藝術(shù)品信托基金是通過將委托人的資金投資到藝術(shù)品市場從而實(shí)現(xiàn)盈利。藝術(shù)品信托基金之所以風(fēng)險高，一是因?yàn)樗囆g(shù)品的流動性不高，很難在短期內(nèi)頻繁變現(xiàn)。藝術(shù)品的出售渠道比較有限，在中國藝術(shù)品通常會通過拍賣的方式進(jìn)行銷售，正常情況下，一件藝術(shù)品從拍賣公司征集到上拍至少需要6個月的時間。通常每年有兩個重要的拍賣季，而連續(xù)兩季上拍的藝術(shù)品往往很難成交。
 

　　而藝術(shù)品異質(zhì)性的特點(diǎn)決定了單件藝術(shù)品的增值與貶值未必會與整體藝術(shù)品市場保持一致，這就增加了預(yù)測藝術(shù)品價格趨勢的難度，價格波動的風(fēng)險可以通過分散投資門類加以緩解。另外，藝術(shù)品的真?zhèn)螁栴}也是進(jìn)行藝術(shù)品投資中所存在的風(fēng)險，需要依賴獨(dú)立的第三方評估鑒定機(jī)構(gòu)加以解決。
 

　　我認(rèn)為，藝術(shù)品金融化是一個可嘗試的方向，但并不適合大規(guī)模推廣。
 

　　已有的一些藝術(shù)品融資試點(diǎn)項目，通常要求藝術(shù)品的持有人在融資的同時提供擔(dān)保方，擔(dān)保方承諾在貸款或典當(dāng)?shù)狡谌?，如果融資人無法償還本金和利息，擔(dān)保方會代替融資人償還。這種擔(dān)保有些是采用承諾在壞賬發(fā)生或絕當(dāng)時，由擔(dān)保人回購被抵押的藝術(shù)品。這種操作方式從本質(zhì)上講，金融機(jī)構(gòu)并未完全承認(rèn)藝術(shù)品的可抵押性。也有的藝術(shù)品經(jīng)營公司，特別是實(shí)力雄厚的拍賣行作為企業(yè)在銀行取得了一定限額的授信額度，在其授信額度允許的范圍內(nèi)拍賣行為其客戶提供融資服務(wù)。這種方式其實(shí)是將企業(yè)的授信額度轉(zhuǎn)給客戶使用。
 

　　藝術(shù)品金融化最根本的前提需要解決藝術(shù)品的評估鑒定問題。在此基礎(chǔ)上可以開展藝術(shù)品融資等服務(wù)，但這種服務(wù)往往只適用于很小比例的一些高端藏家，或是運(yùn)營情況良好的藝術(shù)品經(jīng)營性企業(yè)。國際上一些重要的畫廊和古董商，之所以能夠發(fā)展壯大與背后支持他們的銀行有很大關(guān)系。

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