不差錢的投資者正在以創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)量買下高端藝術(shù)品，但理財顧問提醒，他們淘到的油畫或雕塑更有可能是討好眼睛但不討好錢包。

　　據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)artprice.com數(shù)據(jù)，2013年全世界藝術(shù)品拍賣會實(shí)現(xiàn)銷售收入120億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄，較上一年增長13%。

　　去年拍賣的油畫當(dāng)中，值得一提的包括弗朗西斯·培根(Francis Bacon)的《關(guān)于盧西安·弗洛伊德的三個研究》(Three Studies of Lucian Freud)，成交價1.424億美元;以及安迪·沃霍爾(Andy Warhol)的《銀色車禍(雙重災(zāi)難)》(Silver Car Crash (Double Disaster))，成交價1.054億美元。

　　專家說，在這些名作之外，是一個遠(yuǎn)更分散的市場。跟蹤公開市場購買、轉(zhuǎn)賣藝術(shù)品的流行基準(zhǔn)指標(biāo)“梅摩藝術(shù)品指數(shù)”(Mei Moses All Art World Index)，在2009年因?yàn)閲H金融危機(jī)的余波下跌25%。同一時期，美國股市已經(jīng)在強(qiáng)勁反彈，據(jù)晨星公司(Morningstar Inc.)數(shù)據(jù)，當(dāng)年標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500 Index)上漲26.5%。

　　去年梅摩指數(shù)反彈1.5%。從2009年到2013年，該基準(zhǔn)指數(shù)累計(jì)上漲8.5%。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)2013年上漲32.4%，2009年到2013年累計(jì)上漲128.2%。

　　紐約咨詢師羅恩·文德爾(Ron Vinder)說：“有時候賣一件要等上幾年，所以藝術(shù)品應(yīng)當(dāng)被視為一個流動性很低的市場。”文德爾在瑞銀金融服務(wù)公司(UBS Financial Services)的團(tuán)隊(duì)管理著37億美元的資產(chǎn)。

　　他說，雖然年復(fù)一年的價格波動可能很大，而且估值仍然更像藝術(shù)而不是科學(xué)，但近幾年投資者對收藏品已經(jīng)“發(fā)了瘋”。

　　文德爾說：“如果你沒有對藝術(shù)的熱愛，沒有精挑細(xì)選的耐心，那么你就是在一個價格已經(jīng)處于歷史最高水平的市場里投機(jī)。”

　　加利福尼亞州拉古納山(Laguna Hills)的Pacific Financial Planners公司管理著8,000萬美元的資產(chǎn)，其總裁杰瑞·斯魯思維茨(Jerry Slusiewicz)說，平衡傳統(tǒng)股票債券投資的“另類”投資興起，可能會使收藏品繼續(xù)受到高端投資者的關(guān)注。

　　斯魯思維茨說：“新富人群正在尋找另類投資產(chǎn)品來幫助對沖其投資可能出現(xiàn)的虧損，以及把太多財富集中在股市產(chǎn)生的越來越大的風(fēng)險。”

　　他說，拍賣價格的猛漲，是一場刺激全球藝術(shù)品市場成長的“完美風(fēng)暴”。

　　紐約州斯卡斯代爾(Scarsdale)的Palisades Hudson Financial Group管理著11億美元的資產(chǎn)，其首席投資長保羅·雅各布斯(Paul Jacobs)說，沒幾個投資者能意識到，在一筆遺產(chǎn)需要被清算的時候指望從藝術(shù)品獲得高收益，蘊(yùn)含著多么大的風(fēng)險。

　　雅各布斯提醒，即便是最搶手的作品，在最好的情形之下，持有人心目中一件藝術(shù)品的價值與包括國稅局(Internal Revenue Service)在內(nèi)的其他人對藝術(shù)品的估值方式之間，“可能存在一條巨大的鴻溝”。

　　他說：“對于遺產(chǎn)規(guī)劃而言，藝術(shù)品可能是一個相當(dāng)大的麻煩。”

　　稅收也可能成為問題。波士頓管理資產(chǎn)逾30億美元的財富管理公司Colony Group的董事總經(jīng)理娜丁·李(Nadine Lee)說，藝術(shù)品總體上是被當(dāng)作收藏品對待。

　　她指出，這有可能導(dǎo)致藝術(shù)品在出售時被課以28%的資本增值稅，而不是對股票等投資產(chǎn)品征收的當(dāng)前最高20%的長期資本增值稅。

　　另外李還指出，針對高稅階納稅人，藝術(shù)品還有可能被另外課以3.8%的投資所得附加稅。她補(bǔ)充道：“除此以外，很多州和市會要求買主交納地方銷售稅，某些轄區(qū)的銷售稅可能接近10%。”

　　紐約會計(jì)公司Anchin, Block & Anchin的合伙人理查德·鮑姆(Richard Baum)說，另一個被證明很受富裕投資者歡迎的選擇，是利用匯集資金的私募股權(quán)投資基金來收藏藝術(shù)品。

　　鮑姆指出，這類基金一般要求至少投入25萬美元作為初期投資。他說，有時候回報率是按評估價來計(jì)算的，而評估價常常代表著“一廂情愿的想法”，而不是實(shí)際的市場定價。

　　有些藝術(shù)品基金還是在向投資者宣傳20%到25%的年度回報。鮑姆說：“我會以一種非常挑剔的眼光看待這類數(shù)據(jù)。”

　　但他說，對于真正熱愛藝術(shù)的人來講，如果投資這類市場獲得的回報被視為給長線投資“錦上添花”，那么這樣的投資可能還是有益的。鮑姆接觸的經(jīng)驗(yàn)比較豐富的藝術(shù)品藏家都很小心，確保他們所考慮的藝術(shù)品“估值合理”，從而將短線市場行情下跌造成的沖擊最小化。

　　總部位于明尼蘇達(dá)州明尼阿波利斯的美國合眾銀行(U.S. Bancorp.)旗下的超高 值部門Ascent Private Capital Management的全國投資策略師湯姆·漢林(Tom Hainlin)說，打算收藏藝術(shù)品的家庭可能應(yīng)當(dāng)首先向?qū)＜艺埥獭?/p>

　　漢林說，也不應(yīng)該把藝術(shù)品和收藏品混入股票、債券或另類投資產(chǎn)品在投資組合中的同一個籃子里面。他將這類投資視為應(yīng)單獨(dú)估值和跟蹤的獨(dú)特資產(chǎn)。

　　漢林說：“你會看到投機(jī)獲得大收益的故事，但從長遠(yuǎn)來講，倒賣藝術(shù)品是一條非常難以獲得回報的投資策略。”

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