藝術(shù)投資之道

　　⊙楊心一

　　2011年秋拍進(jìn)入尾聲，相比春拍一致叫好，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的壓力下，秋拍的各項(xiàng)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)反響呈現(xiàn)出錯(cuò)綜復(fù)雜的局面，此時(shí)更需要投資者綜合各方觀點(diǎn)，進(jìn)行理性的判斷。然而眾說(shuō)紛紜，如何把握秋拍的主要線索呢？我們不妨從國(guó)際知名藝術(shù)網(wǎng)站ARTINFO.com的評(píng)論著手來(lái)一探究竟。

　　根據(jù)ARTINFO的觀點(diǎn)，預(yù)先揭幕的香港蘇富比秋拍已經(jīng)顯露出2011年秋拍的基調(diào)，即回避風(fēng)險(xiǎn)、追求品質(zhì)，表現(xiàn)在中國(guó)現(xiàn)代大師的精品及傳承有序的古代藝術(shù)品最受熱捧，而相對(duì)品質(zhì)不高的拍品則遭遇冷落。在這一基礎(chǔ)上，ARTINFO總結(jié)了在本季秋拍上得以驗(yàn)證的六大市場(chǎng)趨勢(shì)，其中最突出的無(wú)疑是中國(guó)現(xiàn)代大師依然占據(jù)市場(chǎng)最熱板塊，無(wú)論在香港還是北京，中國(guó)現(xiàn)代大師再次顯示了巨大的市場(chǎng)號(hào)召力，除了春拍創(chuàng)下天價(jià)的張大千、齊白石，秋拍中又有徐悲鴻、傅抱石、吳冠中等紛紛刷新個(gè)人成交紀(jì)錄；與此同時(shí)，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的“藍(lán)籌股”也經(jīng)受住了考驗(yàn)，而中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的優(yōu)秀拍品主要流向香港拍賣行，使香港在中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)拍賣中的優(yōu)勢(shì)更加明顯。此外，還有三個(gè)趨勢(shì)關(guān)系到拍賣行：一是內(nèi)地拍賣行的業(yè)績(jī)勝過(guò)香港，盡管香港蘇富比秋拍總成交額超過(guò)32億港元，創(chuàng)下有史以來(lái)的次佳業(yè)績(jī)(僅次于春拍)，仍無(wú)法超越內(nèi)地拍賣行的實(shí)力；二是針對(duì)不付賬的現(xiàn)象，征收“競(jìng)買保證金”開(kāi)始成為拍賣行通行的一種安全措施；最后，ARTINFO發(fā)現(xiàn)大型拍賣行正在把那些不規(guī)范的小拍賣行視為對(duì)行業(yè)聲譽(yù)的威脅，試圖與小拍賣行拉開(kāi)差距，以建立品牌形象。

　　上述觀點(diǎn)與2011年秋拍的總體形勢(shì)是相符合的。以保利的“中國(guó)近現(xiàn)代十二大名家書(shū)畫(huà)夜場(chǎng)”為例，該夜場(chǎng)成交率高達(dá)86%，場(chǎng)面火爆，其中徐悲鴻的《九州無(wú)事樂(lè)耕耘》拍出2.668億元，比這幅作品2004年上拍時(shí)的成交價(jià)1705萬(wàn)，上漲約15倍，再次證明了中國(guó)藝術(shù)精品具有極高的投資價(jià)值。中國(guó)近現(xiàn)代大師的市場(chǎng)之所以能夠持續(xù)堅(jiān)挺，除了存世量充足、流通廣、需求龐大、文化價(jià)值受到廣泛認(rèn)可等因素之外，還需要考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，投資者傾向于避險(xiǎn)，因此更加看重中國(guó)藝術(shù)精品作為安全資產(chǎn)的保值功能。反過(guò)來(lái)講，中國(guó)近現(xiàn)代大師仍然被資金追逐，創(chuàng)下高價(jià)，“億元俱樂(lè)部”的名單繼續(xù)擴(kuò)大，說(shuō)明資金并未離場(chǎng)，只是在政策緊縮流動(dòng)性的大環(huán)境下對(duì)藝術(shù)品投資更為理性。

　　進(jìn)一步，結(jié)合其他市場(chǎng)觀點(diǎn)以及筆者的觀察，筆者認(rèn)為，ARTINFO總結(jié)的六大市場(chǎng)趨勢(shì)，也可以概括為秋拍中出現(xiàn)頻率最高的三個(gè)關(guān)鍵詞：穩(wěn)固、品質(zhì)、樂(lè)觀。秋拍雖然在一片猜測(cè)中展開(kāi)，但結(jié)果表明市場(chǎng)基礎(chǔ)還是穩(wěn)固的，尤其體現(xiàn)在上文所述中國(guó)現(xiàn)代大師和中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)“藍(lán)籌股”的價(jià)值比較穩(wěn)定，并未受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響而出現(xiàn)大起大落或者齊漲齊跌的情況，精品依然受到追捧，性價(jià)比合理的拍品均成交不錯(cuò)。中國(guó)拍賣行的實(shí)力也較穩(wěn)固，根據(jù)已公布的數(shù)據(jù)，多數(shù)拍賣行的秋拍成交額比春拍略有下降，但可以說(shuō)是春拍大幅上漲后的合理調(diào)整，而且全年成交總額比去年呈現(xiàn)積極的增長(zhǎng)趨勢(shì)。筆者認(rèn)為，這反映出藝術(shù)品市場(chǎng)自身的規(guī)律，當(dāng)財(cái)富積累達(dá)到一定程度，藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)相應(yīng)保持在一定水平，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)造成短期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)，但藝術(shù)品與財(cái)富的對(duì)價(jià)關(guān)系具有相對(duì)的穩(wěn)定性。其次，“品質(zhì)”也是常被提及的關(guān)鍵詞。正如上文所指出的，大型拍賣行開(kāi)始維護(hù)品牌聲譽(yù)，以及競(jìng)買保證金的措施，是市場(chǎng)走向成熟的表現(xiàn)，有助于擠出市場(chǎng)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，提升市場(chǎng)品質(zhì)。投資者和藏家對(duì)品質(zhì)的要求也使得市場(chǎng)趨向理性，動(dòng)輒千萬(wàn)元的價(jià)格不可能是草率的行為，而是慎重的投資。顯然，投資者和藏家對(duì)名家精品更加“挑剔”，盲目跟風(fēng)的現(xiàn)象有所改變，從傳承有序、歷史意義等各方面判斷藝術(shù)品的價(jià)值，重視對(duì)尚未充分實(shí)現(xiàn)的價(jià)值挖掘，因此，品質(zhì)不高或性價(jià)比不突出的拍品會(huì)才會(huì)遭遇冷落，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則為市場(chǎng)向品質(zhì)方向調(diào)整提供了契機(jī)，有利于市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

　　由此推論，筆者認(rèn)為，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的前景保持樂(lè)觀。這是因?yàn)?，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和財(cái)富增長(zhǎng)能夠支撐未來(lái)藝術(shù)品市場(chǎng)的上漲空間，而文化需求剛剛啟動(dòng)，市場(chǎng)容量遠(yuǎn)未飽和，無(wú)論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)投資者都處在“吸貨”階段。加上國(guó)家對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投入，有專家預(yù)測(cè)，每年將有50億元的潛在購(gòu)買力進(jìn)入中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)。因此幾乎沒(méi)有人否定市場(chǎng)長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)。另一方面，中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)從2000年春季6.64億成交額達(dá)到2011年春季426億，期間經(jīng)過(guò)多次價(jià)格波動(dòng)，長(zhǎng)期投資收益往往比短線操作成為更大的贏家。短期來(lái)看，目前市場(chǎng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性緊縮的滯后影響，然而與股市等其他投資渠道相比，藝術(shù)品市場(chǎng)仍然具有良好的投資屬性，藝術(shù)品被視為資金的避風(fēng)港。此外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也是對(duì)各拍賣行應(yīng)對(duì)能力的考驗(yàn)，短期市場(chǎng)在一定程度上是由精品拉動(dòng)的，拍賣行會(huì)通過(guò)調(diào)整底價(jià)、提升質(zhì)量來(lái)刺激市場(chǎng)，使拍品更有吸引力，對(duì)于投資者和藏家而言，可能出現(xiàn)抄底的機(jī)會(huì)，只要把握合理的投資原則，仍然是入市好時(shí)機(jī)。

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