2010年對于大多數(shù)錢幣投資者來說是碩果累累的一年，無論是金銀幣還是紙幣，流通幣還是古錢幣，均走出了歷史以來十分罕見的牛市行情。隨著2011年新年鐘聲的敲響，貫穿了2010年的金幣牛市行情已成為歷史。那么，新的一年，大家十分關心的金幣行情又將如何演繹呢？市場還能延續(xù)去年的牛市軌跡嗎？經(jīng)過2010年的大幅飆升之后，2011年的金幣市場走勢變得撲朔迷離。總體來看，影響未來市場走勢的，主要有金銀幣的估值水平、國際黃金市場的走向、通脹趨勢及流動性、金幣總公司對金銀幣新品的發(fā)行政策等幾個方面。下面我就從這些方面對新一年的金幣市場發(fā)展趨勢做一些分析和探討，供大家參考。

      金銀幣估值水平的高低，是影響金幣行情變化和發(fā)展的重要的內(nèi)部因素。如果市場估值水平高了，那么，行情上漲就缺乏動力，市場就必須要進行調(diào)整。反之，如果市場估值水平低了，行情就存在上漲的可能。那么，金銀幣各板塊經(jīng)過去年的暴漲之后，目前究竟處于怎樣一個估值狀況呢？究竟是高還是低呢？

      從目前的市場情況來看，特大規(guī)格金銀幣，比如1公斤和10公斤金幣，由于收藏群體的局限性，邁入門檻較高，因此市場關注度相對較低，資金介入也比較少。目前這部分品種的發(fā)行量僅有10-20枚，但有品種的價格還僅是金價的1倍左右，估值水平仍然偏低，后市顯然具有一定的上漲空間。

      大規(guī)格金銀幣，類似5盎司金幣和1公斤銀幣，由于這部分品種的題材為大眾所喜聞樂見，發(fā)行量又較為適中，于是在去年的行情中得到了一定程度的挖掘，其中5盎司彩金幣和1公斤銀幣普遍上漲了1-2倍。目前大規(guī)格金銀幣的市價已經(jīng)動輒數(shù)萬元至數(shù)十萬元，甚至上百萬元，因此限制了一般性投資群體的介入，當這部分品種的價格達到一定的估值水平之后，市場流動性就會變?nèi)?。因此，未來大?guī)格金銀幣將趨向于收藏性群體，而價格也將隨著時間的沉淀而緩慢攀升。

      常見規(guī)格金銀幣，金幣主要是指1/2盎司以下規(guī)格，銀幣主要是指5盎司以下規(guī)格，這部分品種發(fā)行量相對較大，參與群體廣，相對于大規(guī)格金銀幣，是目前金幣市場的主流板塊。這部分品種的風向標目前主要為1/2盎司彩色和本色金幣。1/2盎司金幣的發(fā)行量一般不到15000枚，目前多數(shù)品種的價格在1萬元至3萬元之間，5盎司銀幣發(fā)行量一般在11800枚左右，目前多數(shù)品種的價格在5000元至1萬元之間，價值低估的品種也已經(jīng)很少。因此，1/2盎司金幣以及5盎司銀幣的上漲需要多種因素的支持，如果僅靠資金來推動，行情很難得到持續(xù)發(fā)展。

      因此，就目前金銀幣的估值狀況來看，顯然已經(jīng)沒有明顯的優(yōu)勢可言。如果按照目前的市場估值狀況，今年可能很難走出類似去年的大幅度上漲行情。當然并非說市場就沒有機會，行情需要一定的契機才能產(chǎn)生。

      市場外部因素方面：首先，黃金市場的走向將對金幣市場產(chǎn)生重要影響。部分機構認為，2011年的黃金仍主要受流動性憂慮與歐債危機影響，這或構成金價上行的雙重動能。而當前中國黃金市場正處于高速發(fā)展時期，未來中國需求也將構成全球黃金市場重要支撐。因此市場普遍認為今年黃金價格將突破1500美元，甚至達到1700美元。

      在目前金幣市場估值不斷提高的狀況下，黃金價格已經(jīng)成為穩(wěn)定和推動金幣市場的一個重要因素。因此，只要國際黃金市場能夠延續(xù)牛市軌跡，并不斷創(chuàng)出新高，金銀幣市場的上漲趨勢就不會輕易改變。

      其次，我們需要考慮的是通貨膨脹和流動性因素。

      再有，金幣總公司的新品發(fā)行計劃對明年的市場運行格局也將產(chǎn)生一定的影響。近期市場出現(xiàn)的調(diào)整，就很大程度上受到兔年生肖金銀幣高開低走的影響。由于市場規(guī)模的擴大，預計明年的金銀幣發(fā)行量可能會擴容，到底要擴到什么程度，目前還是未知數(shù)。

      眼下全球金融環(huán)境的不確定性依然彰顯著貴金屬的避險價值，但去年美國金幣市場出現(xiàn)的萎縮，說明投資者當年的投資熱情已然出現(xiàn)一定程度的降溫，2011年全球金幣市場維持以往的高增長將面臨一定的困難。當然，中國的情況與國外還是有些區(qū)別，中國的金幣市場目前正處于一個高速發(fā)展期，市場增速可以適當高估。

      綜上所述，今年金幣市場運行趨勢存在兩種可能：一種是在目前通貨膨脹趨勢不變，流動性相對充足，國際金價保持穩(wěn)定，不出現(xiàn)大起大落的走勢的情況下，金銀幣將維持整理格局。另外一種是國際金價延續(xù)牛市軌跡并出現(xiàn)大幅飆升，同時金銀幣經(jīng)過充分調(diào)整之后，騰出了新的上漲空間，內(nèi)外因素的結合，將促成金銀幣行情出現(xiàn)新一輪的上漲。（文/黑狐）

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