解讀藝術(shù)品與金融新模式

來源：《中國商報·收藏拍賣導(dǎo)報》

編者按：

　　“金融與藝術(shù)多年的合作，終于邁出了實質(zhì)性的一步!”山東濰坊銀行日前以李苦禪、于希寧等國畫家的藝術(shù)品做質(zhì)押投放出262萬元貸款的舉動，讓國內(nèi)金融界和藝術(shù)品市場人士發(fā)出了這樣的感嘆。因為在他們眼中，這262萬元不僅是濰坊銀行在藝術(shù)品質(zhì)押業(yè)務(wù)上的首批貸款，也是我國商業(yè)銀行以書畫藝術(shù)品為質(zhì)押物發(fā)放的首批貸款。

　　2007年民生銀行推出非凡理財“藝術(shù)品投資計劃”，但這項標(biāo)志著中國金融與藝術(shù)品開始親密接觸的計劃所引來的擔(dān)憂、爭議，遠大于它作為新生事物所帶來的積極意義。2008年，中國的藝術(shù)品投資基金問世，但在之后的一年多它卻再無行動，人們對它的關(guān)注也就只停留在其剛誕生的那一刻。

　　現(xiàn)在，濰坊銀行放出了262萬元藝術(shù)品質(zhì)押貸款，自然轟動金融界和藝術(shù)品市場。但引起業(yè)內(nèi)人士深思的是，山東濰坊銀行邁出的這實質(zhì)性一步，不是單靠自己，而是還有中仁集團和濰坊市博物館的加盟，此中的一些嘗試和模式值得探討。

　　本期主持：劉禮福

　　本期嘉賓

　　趙幼強：浙江省博物館宣教部主任

　　朱浩云：藝術(shù)品市場資深評論人士

　　石 磊：某銀行藝術(shù)品理財計劃經(jīng)理

　　藝術(shù)品質(zhì)押終于破繭化蝶

　　石 磊：近兩年來，國內(nèi)的金融機構(gòu)和藝術(shù)品聯(lián)姻蔚然成風(fēng)。然而，無論是藝術(shù)品理財產(chǎn)品，還是藝術(shù)品質(zhì)押融資，卻都命運多舛，整個試水過程幾乎始終籠罩在金融危機的陰影下作前期宣傳和準(zhǔn)備工作。而此次山東濰坊銀行聯(lián)合濰坊中仁藝術(shù)品發(fā)展有限公司、濰坊市博物館簽訂《藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，并在此基礎(chǔ)上以李苦禪、于希寧等國畫家的藝術(shù)品做質(zhì)押而發(fā)放短期流動資金貸款，可以說是讓藝術(shù)品與金融的合作破繭化蝶。

　　仔細分析，金融與藝術(shù)的合作舉步維艱的原因主要是，缺乏具有相當(dāng)公信力的藝術(shù)品鑒定、評估機構(gòu)，缺乏專業(yè)的藝術(shù)品委托保管機構(gòu)，缺乏相應(yīng)的監(jiān)管政策、法規(guī)以及銀行業(yè)務(wù)自主權(quán)和創(chuàng)新意識。

　　而此次濰坊成功實現(xiàn)金融與藝術(shù)合作，關(guān)鍵就是通過合作模式創(chuàng)新，解決了上述問題。像濰坊市博物館負責(zé)藝術(shù)品的委托保管;中仁文化產(chǎn)業(yè)集團擔(dān)任藝術(shù)品質(zhì)押融資的擔(dān)保人和藝術(shù)品鑒定評估的中間服務(wù)商;濰坊銀行提供藝術(shù)品質(zhì)押貸款。

　　目前，此項業(yè)務(wù)雖然主要針對濰坊地區(qū)，質(zhì)押的藝術(shù)品也僅限于中國近現(xiàn)代書畫，但此中的合作模式，如濰坊銀行推出的預(yù)收購人制度，首次引入專業(yè)的承保機構(gòu)，這不僅方便了民間收藏者和企業(yè)進行藝術(shù)品投資和收藏，降低了門檻、減少了風(fēng)險，也為企業(yè)提供了良好的藝術(shù)品變現(xiàn)渠道和融資保障。

　　此次成功放貸以山東本地的書畫大家的藝術(shù)作品做質(zhì)押的模式和經(jīng)驗也很有實際意義。此前的藝術(shù)品與金融聯(lián)姻，不管是藝術(shù)品理財還是藝術(shù)品質(zhì)押，選擇對象大多是當(dāng)時市場火熱的當(dāng)代藝術(shù)作品或者現(xiàn)代書畫家作品，然而這些作品的價值卻極不穩(wěn)定，而有些作品雖然市場價格很高，但銀行與其合作的文化公司對這些質(zhì)押藝術(shù)品的作者和作品意義并不熟悉，這些因素引發(fā)的直接后果就是金融與藝術(shù)品的合作從一開始就充滿擔(dān)憂、質(zhì)疑和觀望。而選擇藝術(shù)價值已經(jīng)確定并被公認(rèn)大家作品，銀行以及與其合作的機構(gòu)熟悉的本地書畫大家的藝術(shù)作品，就會讓藝術(shù)品理財或者質(zhì)押之路走得更順利。

　　與博物館合作非長久之計

　　趙幼強：金融與藝術(shù)的聯(lián)姻已經(jīng)是國內(nèi)藝術(shù)品市場與國際接軌的必然趨勢。但要想解決藝術(shù)品質(zhì)押融資過程中的鑒定評估、委托保管、交易變現(xiàn)等難題,最終推出能夠按照市場化運作、風(fēng)險可控的藝術(shù)品質(zhì)押融資產(chǎn)品，依靠博物館不是長久之計。

　　銀行作為金融界最有公信力的代表，無論在客戶網(wǎng)絡(luò)、風(fēng)險控制以及信譽等方面都具有不可替代的優(yōu)勢。但由于藝術(shù)品不同于金融產(chǎn)品，具有標(biāo)準(zhǔn)模糊、難以準(zhǔn)確定價、門檻高等特點，而銀行又沒有對藝術(shù)品真?zhèn)?、?yōu)劣和價值進行準(zhǔn)確評定的標(biāo)準(zhǔn)和人才，所以銀行不可能獨立完成藝術(shù)品質(zhì)押和理財?shù)挠媱潯６綘I鑒定評估機構(gòu)、專家和畫廊也未必具有公信力。

　　在聯(lián)姻之初，銀行便需要尋找藝術(shù)品市場中最具公信力的行業(yè)代表，形成強強聯(lián)合，以此打造堅實的藝術(shù)品理財或者質(zhì)押基礎(chǔ)，那博物館自然就成了銀行最好的選擇。因為一家國有地方博物館除了自身的公信力要比任何私營機構(gòu)或者專家強，而且它對當(dāng)?shù)刂麜嫶蠹业氖煜こ潭纫惨h勝于任何一家私營鑒定機構(gòu)或者專家，就像山東濰坊博物館對李苦禪、于希寧及其藝術(shù)作品熟悉和了解程度，要遠比它對出自杭州的黃賓虹及其作品強。

　　但從發(fā)展的眼光來看，銀行的最佳選擇并不是博物館，而是專業(yè)從事藝術(shù)品理財和質(zhì)押的職業(yè)經(jīng)理人或者機構(gòu)。這不僅是因為博物館對藝術(shù)品市場變化的把握無法像職業(yè)經(jīng)理人那樣敏感，而且隨著金融與藝術(shù)聯(lián)姻的不斷發(fā)展，其業(yè)務(wù)類型也將不再是書畫一隅時，只在某一方面是強手的博物館就更無法適應(yīng)新的發(fā)展。

　　其實，目前與藝術(shù)品有聯(lián)姻的銀行已經(jīng)認(rèn)識到了這一點，都在積極尋求與高水準(zhǔn)專業(yè)團隊合作的同時，也在培養(yǎng)自己的藝術(shù)品職業(yè)經(jīng)理人。我建議，在大力培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理人的同時，如果銀行能組織藝術(shù)批評家以及市場專家的團隊，并敢于公布專家團名單、專家資格身份，以及不同專家推介的藝術(shù)品名單，那藝術(shù)與金融的聯(lián)姻就能更令人向往。

　　這種模式有可復(fù)制性

　　朱浩云：“金融+藝術(shù)品”的組合投資模式前景十分廣闊。但作為金融機構(gòu)的銀行參與投資，并不是保證藝術(shù)品投資成功的關(guān)鍵因素，關(guān)鍵是多家專業(yè)機構(gòu)協(xié)同合作，創(chuàng)造多贏，這已經(jīng)在業(yè)內(nèi)達成了共識。此次山東濰坊銀行聯(lián)合博物館和濰坊中仁藝術(shù)品發(fā)展有限公司開展藝術(shù)品質(zhì)押就有其可取之處，這種模式在一定條件和時間段也可以復(fù)制。

　　其實，民生銀行在解決其藝術(shù)品理財?shù)娘L(fēng)險和收益時，采用的方式也有類似之處。民生銀行引入信托投資公司和藝術(shù)品投資管理顧問公司等第三方機構(gòu)，具體負責(zé)投資運作的藝術(shù)品投資管理顧問公司、信托公司起到監(jiān)管作用。銀行在引入投資管理顧問公司之時就設(shè)計好投資程序，安排好投資管理制度，加強對投資的監(jiān)管。整個項目操作形成了銀行、信托、顧問等三方協(xié)同合作的局面，既提升投資收益，又有利于風(fēng)險控制。今年7月份，民生銀行的非凡理財“藝術(shù)品投資計劃”到期結(jié)算，其稅后投資回報率分別為25%和24.44%，年收益率為12.75%。這個回報率雖然沒有當(dāng)初預(yù)期的高，但遠比股票、基金等金融投資產(chǎn)品的回報率高。

　　當(dāng)然，這樣的制度安排也至少增加了5%以上的制度成本，削弱了投資回報。但在“銀行+博物館+文化公司”這種模式下，銀行還可以選擇開拓更具價值潛力的中國古書畫等藝術(shù)品作為理財或者質(zhì)押業(yè)務(wù)的載體，尋找在古書畫鑒定評估方面有優(yōu)勢的博物館合作。其實，藝術(shù)品市場要想更進一步發(fā)展，也希望能有這方面的突破。

　　目前，金融機構(gòu)介入藝術(shù)品市場還是初始階段，方式也比較單一，還有更多的產(chǎn)品和方式需要開發(fā)，尤其是操作細節(jié)更有待推敲。

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