近日，私募基金管理辦法出臺，業(yè)內(nèi)重拾對藝術(shù)品基金的關(guān)注。有媒體提出，“頂峰期建倉，低谷時到期，55億元藝術(shù)品基金如何集中兌付成謎”?！按蟮乃囆g(shù)品基金基本都已經(jīng)順利清算?！庇袠I(yè)內(nèi)人士透露，對于小基金的出路很多人就未聽聞。　　專家提出，藝術(shù)品基金不應(yīng)該被看做一個短期投機的項目，投資者要先認識其門檻和風險。

　　多數(shù)到期基金低調(diào)處理

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從藝術(shù)品基金開始興起的2007年至2011年鼎盛期，全國共發(fā)行至少50只藝術(shù)品基金?！霸?009年以前的藝術(shù)基金以銀行及私募基金為主，而2011年政府開始調(diào)控房價，嚴格控制房地產(chǎn)貸款額度時，房地產(chǎn)和藝術(shù)品信托基金開始大行其道。這一年涌現(xiàn)的大量藝術(shù)品基金(30多只)大部分是以信托方式進入市場募集資金?！鄙虾Ｎ幕囆g(shù)品研究院執(zhí)行院長孔達達總結(jié)藝術(shù)品基金高調(diào)入市的“盛況”。

　　為穩(wěn)固投資者信心，營造市場繁榮的局面，一些基金瘋狂地參與拍賣，高調(diào)并高價拍得藝術(shù)品。他認為，這是基金在到期之時(通常期限在2年之內(nèi))，難以在藝術(shù)品市場盈利退出的原因：“當時很多信托產(chǎn)品的出現(xiàn)實際上是在解決資金緊缺的問題?！?/p>

　　而當2013年底、2014年初時，大多數(shù)到期的基金似乎都采取低調(diào)處理的方法。

　　曾經(jīng)發(fā)行、管理藝術(shù)品基金的黃先生告訴記者，藝術(shù)品基金通過各種可能的渠道去處理藝術(shù)品，拍賣是其中比較主要的手段：“他們不可能對外公布自己要處理的是什么藝術(shù)品，正如他們當時買入的時候也并沒有在每一件藝術(shù)品都貼上自己基金的標簽?！?/p>

　　孔達達觀察到，有些基金可能為了避免金融風險所造成的動蕩，通過成立新的基金將到期的基金消化掉，也有的直接由基金發(fā)行方自行承擔相應(yīng)的損失。

　　現(xiàn)狀：藝術(shù)品基金難承諾短期回報率

　　有關(guān)媒體報道了投資者投資藝術(shù)品基金后只能拿回10%本金的消息，使一些投資者恍然大悟：“原來投資藝術(shù)品基金不是穩(wěn)賺不虧的！”畫商張先生對投資者這樣的想法感到不解：“普通的基金都有虧有賺，投資者都能接受，為什么藝術(shù)品基金就一定穩(wěn)賺？”

　　“對一件藝術(shù)品承諾短期回報率難度大?！笨走_達分析，拍賣目前來說還是藝術(shù)品出售的主要渠道，尤其是對于高價藝術(shù)品來說，通常一場大拍從征集拍品，到制作圖錄、宣傳、上拍等至少需要6個月的時間，如果春拍剛拍下的作品，秋拍再次上拍的成交可能性較小，“藝術(shù)品不像股票債券等可以頻繁反復(fù)地交易，事實上國際市場中藝術(shù)品重復(fù)交易的時間往往在5年左右，因此兩年以下期限的藝術(shù)基金往往很難盈利。”所以他認為，當時很多基金承諾的10%甚至更高的回報率其實是很難實現(xiàn)的。

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