首頁 > 新聞 > 熱點透析 / 正文
英國《金融時報》18日發(fā)表彼得?查普曼的文章,總結(jié)“雷曼破產(chǎn)的十大教訓”。文章全文如下。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)的歷史由兩個截然不同的部分組成:其中一部分是一個移民家庭及其后代譜寫了一段美國式的成功故事,另一部分是當代華爾街人士把他們的成功徹底葬送。我們或許可以把這個悲劇背后的教訓稱為“雷曼十訓”。
第一,要始終留有退路。最初的雷曼兄弟是19世紀40年代從德國巴伐利亞移居美國的。他們先是在美國南部走街串巷兜售日用品,后來在阿拉巴馬州的蒙哥馬利當起了棉花經(jīng)紀人,建立起自己的事業(yè)。美國內(nèi)戰(zhàn)臨近時,他們拓寬了自己的選擇,開始北上紐約,在那里建立了自己的銀行。而2008年9月,雷曼最后一位掌門人迪克?富爾德(Dick Fuld)在等待毀滅來臨之時,卻沒有這樣的退路。
第二,政府里要有人。從泰迪?羅斯福(Teddy Roosevelt)到理查德?尼克松(Richard Nixon),雷曼兄弟跟歷任美國總統(tǒng)都說得上話,但富爾德之流的債券交易員上世紀80年代接掌雷曼后,此類聯(lián)絡就中斷了。這是些注重短線交易的商人,而不關(guān)心長期建立起來的關(guān)系。相比之下,自上世紀30年代以來,高盛(Goldman Sachs)一直呵護著與政府的關(guān)系。2008年危機爆發(fā)后,當小布什(Bush)政府的財政部長、高盛前掌門人漢克?保爾森(Hank Paulson)分發(fā)紓困資金時,他的老東家分得了很大一份,而雷曼兄弟卻陷入倒閉。
第三,赫伯特?雷曼(Herbert Lehman)絕不會讓這一悲劇發(fā)生。作為實業(yè)家、銀行家和雷曼兄弟合伙人,赫伯特?雷曼曾任紐約州州長,與總統(tǒng)富蘭克林?羅斯福(Franklin D. Roosevelt)一起打造了上世紀30年代的新政(New Deal)。他相信,銀行倒閉將1929年的危機轉(zhuǎn)變成了大蕭條(Great Depression)。他不會讓自己家族的銀行或其它銀行倒閉,而會拯救它們,嚴格監(jiān)管它們。
第四,要做長線投資。雷曼兄弟為20世紀的美國提供了大量資金:泛美航空(Pan American Airways)、菲利普莫里斯公司(Philip Morris)、赫茲公司(Hertz Corporation)。通過西爾斯羅巴克(Sears and Roebuck)、伍爾沃斯(Woolworths)和紐約的梅西百貨(Macy's),它贊助了美國零售業(yè)的崛起。在好萊塢,《亂世佳人》(Gone with the Wind)等許多影片的背后都有雷曼的資金。但多年后,當雷曼兄弟落入急功近利、眼光短淺之輩手中后,所有這些都消失了。
第五,“掠奪和貪婪盡管橫行,但崩盤的時刻終有一天會到來。”我們又說到了赫伯特?雷曼,這是時任紐約州參議員的他在1957年退休前不久談及巨型企業(yè)的危險時說的話。今天的銀行業(yè)獎金文化或許會讓他不知該說什么好。








