從最近一個(gè)月幣市的行情及運(yùn)行特點(diǎn)分析可以看到：成交量萎縮，幣市上大部分品種的市場價(jià)格逐漸向下，部分因國際貴金屬原料價(jià)格大幅飆漲的熊貓金銀幣價(jià)格也隨之下滑。如果近期沒有太明顯的改變，則今年夏季會是一個(gè)買方與賣方市場觀望的“歇夏期”階段。其主要原因在于：

　　首先，今年的幣市行情延續(xù)了2010年的牛市，卻在一些方面發(fā)生了變化，即2010年大部品種的市場價(jià)格瘋狂上漲，價(jià)格上漲過快的品種需要時(shí)間的調(diào)整，尚若未能調(diào)整繼續(xù)上漲，則后市存在著大幅下跌調(diào)整的隱憂。

　　其次，近期國際市場上貴金屬價(jià)格持續(xù)下挫，使得以黃金、白銀為原材料的金銀幣行情受到連帶影響。今年5月出現(xiàn)的貴金屬價(jià)格暴跌，又恰好與錢幣市場行情的“歇夏期”產(chǎn)生了重疊效應(yīng)，使得目前的錢幣市場行情在短期內(nèi)無法立即做多向上。

　　再次，近年來中國人民銀行對貴金屬幣發(fā)行量大幅擴(kuò)容，而這種擴(kuò)容行為雖在牛市氛圍中被收藏投資者所忽視，但是幣市行情進(jìn)一步低迷，導(dǎo)致新品種入市后對資金吸納的負(fù)面效應(yīng)更加凸顯。此時(shí)，幣市資金可能眷顧新品種，可是在大盤不佳的情況下，幣市資金不投則已，一投則被套，后市資金入市的積極性將受挫。

　　投資者認(rèn)為目前錢幣市場行情仍然處于牛市之中，不管是否“歇夏”先買入再說；或者認(rèn)為既然已經(jīng)要步入歇夏，就不必再去關(guān)心錢幣市場行情，等到“歇夏期”過去了再說。前一種觀點(diǎn)比較樂觀，其實(shí)，只要目前我國流動(dòng)性過剩的狀況沒有明顯改變，央行也沒有進(jìn)一步收縮流動(dòng)性的動(dòng)作，加上房地產(chǎn)和股票市場沒有大的行情，幣市大盤下滑的局面就不會輕易結(jié)束。盡管如此，投資者還是可以在“歇夏期”留意幣市行情，去驗(yàn)證后市大盤的判斷。后一種觀點(diǎn)則有點(diǎn)聽天由命的味道，其實(shí)，希望在錢幣市場中賺錢，就是應(yīng)該勤做功課的，而“歇夏期”往往是觀察不同錢幣品種市場表現(xiàn)的最好時(shí)機(jī)，通常情況下，在“歇夏期”里價(jià)格比較堅(jiān)挺的錢幣品種，后市往往會有比較好的市場表現(xiàn)。因此，筆者建議投資者需認(rèn)真做好以下研究：

　　1.看清大勢、順應(yīng)大勢的原則。投資市場行情運(yùn)行趨勢一旦形成，通常情況下是不會輕易改變的，所以能夠看清行情大的運(yùn)行趨勢并且能夠順大勢操作者，其投資成功的概率就高，而其所承受的市場風(fēng)險(xiǎn)卻要小得多。

　　2.投資和投機(jī)相結(jié)合的原則。投資者在具體的幣市投資操作中，可以將投資與投機(jī)的理念、手法結(jié)合起來，對普通的投資者而言，理想的操作思路和操作手法應(yīng)該是投資、投機(jī)相結(jié)合，以投資為主，以投機(jī)為輔?；蛘咝苁兄幸酝顿Y為主，牛市之中以投機(jī)為主。

　　3.重點(diǎn)研究精品的原則。隨著幣市可供投資選擇的品種越來越多，投資者在投資或者投機(jī)時(shí)，始終有一個(gè)具體品種的選擇問題。不同的投資品種一段時(shí)間以后的投資回報(bào)有高有低，雖然這些品種短時(shí)間里市場價(jià)格高低受到較多因素的影響，但長期價(jià)格走向是由這些品種的內(nèi)在價(jià)值決定。而內(nèi)在價(jià)值通常則是由題材、制造、發(fā)行量、發(fā)行時(shí)間長短等綜合因素決定。

　　4.資金使用安全原則。任何投資市場皆存在不可避免的系統(tǒng)或者非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，幣市行情由于具有暴漲暴跌的特點(diǎn)，其市場風(fēng)險(xiǎn)在某些時(shí)間段還相當(dāng)大。所以幣市投資者首先應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識，尤其是短線投機(jī)性炒作時(shí)，應(yīng)該采取一定的投資組合來回避市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　總而言之，任何的投資在收益的同時(shí)，也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性；同樣，貴金屬紀(jì)念幣投資也是具有風(fēng)險(xiǎn)的。因此，投資者要充分地認(rèn)識到投資中的風(fēng)險(xiǎn)性，才能做到理性理財(cái)，不盲目跟風(fēng)。

　　孟固

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