內(nèi)地拍賣市場今年有些沉悶，比拍賣市場更沉悶的是藝術金融產(chǎn)品。據(jù)好買基金網(wǎng)統(tǒng)計，目前尚處在運營中的藝術品信托有85只，與前幾年最高峰時的200多只相比，數(shù)量大幅縮水，且今年以來僅新發(fā)行兩只。

　　自金融手段被引入我國藝術市場，為整個行業(yè)帶來翻天覆地的變化，然而經(jīng)過前幾年的突飛猛進之后，金融與藝術在相互融合時逐漸暴露出一些問題。正如器官移植中的“排異反應”，藝術與金融的結合一直狀況不斷。

　　身份的困惑

　　自從藝術品被貼上了金融產(chǎn)品的標簽，藝術品就不再只是藝術品。國內(nèi)最早的藝術品基金出現(xiàn)在2005年5月，當時，第二屆中國國際畫廊博覽會正在北京國貿(mào)中心舉辦，來自西安的“藍瑪克”藝術基金以50萬美元的價格購買了當代畫家劉小東的《十八羅漢》組畫，一鳴驚人。

　　國內(nèi)第一只真正意義上的藝術品基金誕生于2007年。銀監(jiān)會將中國銀行業(yè)第一個“藝術基金”的牌照批給了民生銀行，當年，民生銀行即推出了首個銀行藝術品理財產(chǎn)品——“非凡理財·藝術品投資計劃1號”，產(chǎn)品期限2年，投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國當代藝術品和少量古代書畫作品。該產(chǎn)品到期時年化收益率12.75%，綜合收益率25.5%，高額的收益引得各方側目。

　　2009年成立的國內(nèi)第一只藝術品私募基金——紅珊瑚一期則創(chuàng)造了迄今為止中國藝術品基金年化收益率的最高紀錄——31%，該私募基金由上海泰瑞藝術基金以有限合伙的形式成立，投資標的物以當代書畫作品為主。此后，大量藝術品信托開始出現(xiàn)，并成為藝術品基金的主流模式。

　　如今，說起藝術品，人們更多談論的是其市場價格而非藝術價值?！拔覀兊乃囆g品金融產(chǎn)品在設計時就將藝術品視為和股票、債券一樣的標的物和工具，較少考慮藝術品的文化屬性和精神回報?！敝袊嗣翊髮W藝術品金融研究所副所長黃雋認為，“藝術品與其他金融資產(chǎn)的重要區(qū)別在于它的精神消費和回報，而目前藝術品金融產(chǎn)品最大的問題是投機性強，忽略了其文化精神特質(zhì)?！?/p>

　　投資屬性似乎已經(jīng)決定了藝術金融產(chǎn)品的身份屬性，然而藝術品畢竟不是股票和債券，藝術金融產(chǎn)品注定無法徹底完成從藝術品到金融產(chǎn)品的身份切換。

　　“三大軟肋”

　　藝術金融產(chǎn)品對藝術品市場有著高度的依賴性。在藝術品市場形勢大好的時候，藝術金融產(chǎn)品也隨之風生水起，得到超額收益，然而，在整個市場走下坡路時，藝術金融產(chǎn)品的生存就有了問題。

　　中貿(mào)圣佳國際拍賣公司負責人對記者表示，2009至2011年間，因為金融資本介入，高調(diào)高價購買藝術品，推高了藝術品市場，以至于2013年國內(nèi)有多家信托公司發(fā)行的超過30億元的藝術品信托產(chǎn)品陸續(xù)到期，在短時期內(nèi)通過拍賣行出售大量作品，卻很難獲得當年的價位。最終，不少藝術品基金或信托只能采取延期或以作品換本金等方式進行了結。

　　除了市場行情的影響之外，藝術品與金融結合還存在一些難題，業(yè)內(nèi)專家認為，藝術品的鑒定、估值以及流動性問題是藝術品與金融結合的“三大軟肋”。

　　前兩個問題已是老生常談，也是長期制約我國藝術品市場發(fā)展的瓶頸問題。而藝術品的流動性，在與金融結合的過程中顯得尤為重要。

　　“藝術品的流動性不高，很難在短期內(nèi)頻繁變現(xiàn)?！鄙虾Ｎ幕囆g品研究院執(zhí)行院長孔達達認為，“國內(nèi)藝術品通常會通過拍賣的方式進行銷售，而正常情況下，一件藝術品從征集到上拍至少需要6個月的時間。而在拍賣市場上，頻繁上拍的作品一般都很難成交?！?/p>

　　摩帝富藝術集團副總裁兼亞洲區(qū)總經(jīng)理黃文叡多次公開強調(diào)流動性對藝術投資的重要性。他認為，藝術投資和藝術收藏全然不同，利潤點和思考模式都不一樣。“藝術收藏者首先考慮藝術品的真?zhèn)?，其次考慮作品能否獲得，最后才考慮變現(xiàn)性，而藝術投資則剛好完全相反，必須先考慮流動性”。

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